---

• První česká energie (PČE), alternativní dodavatel elektřiny a plynu ze skupiny YD Capital (majitel Pavel Rydzyk), je středem vyhroceného sporu s menšinovým akcionářem Heativa Invest napojeným na Intefi Capital(Lukáš Novák).
  
  
• YD Capital využila nucený přechod akcií a vytěsnila Heativu z PČE. Heativa měla 10 % (200 akcií), YD 90 %(1800 akcií).
  
  
• Cenu za akcii určil znalec objednaný YD na 23 250 Kč; Heativa tak obdržela 4,65 mil. Kč za celý podíl.
  
  
• Paralelně YD poslala do insolvence technologickou firmu Pangolin Software, vlastnicky i finančně propojenou s PČE; PČE jí půjčila 6,4 mil. Kč.
  
  

• Pavel Rydzyk – majitel YD Capital; YD PČE ovládá a prosazuje restrukturalizační kroky.
  
  
• Lukáš Novák – investor a vlastník Intefi Capital; přes Heativa Invest držel 10% podíl v PČE (nově vytěsněn).
  
  
• Jan Hladký – advokát Heativa Invest (Hladky.Legal); napadá výši protiplnění i finanční toky mezi PČE a YD.
  
  
• Pavla Mudrochová – mluvčí YD Capital; hájí vytěsnění jako ochranu PČE před „nezákonnými a šikanózními zásahy“ menšinového akcionáře.
  
  
• Luboš Urban – vedení YD Energy (skupinová entita); podle bývalého jednatele Pangolinu omezoval činnost firmy.
  
  
• Luboš Kluch – bývalý jednatel a spolumajitel Pangolin Software; tvrdí, že YD účelově zablokovala financování a snížila hodnotu společnosti.
  
  

• Heativa/Intefi má vazby na konkurenci PČE a spolupracovala s firmami, kam bývalé vedení PČE údajně neoprávněně převedlo část zákaznického portfolia.
  
  
• Vytěsnění bylo „efektivním nástrojem ochrany“ PČE; PČE je nyní díky jedinému akcionáři stabilizovaná, má pozitivní saldo klientů, plní normy naplněnosti plynárenských zásobníků, a nemá závazky po splatnosti.
  
  

• Cena z posudku neodpovídá skutečné hodnotě; údajné výpočtové chyby a nezohlednění části majetku PČE.
  
  
• Hotovost PČE je údajně vysávána přes nevýhodné úvěrové nástroje skupiny YD; transakce s propojenými osobami snižují hodnotu PČE.
  
  
• U Pangolinu podle Klucha YD omezovala činnost, přerušila financování a vyvolala krizi; YD naopak tvrdí, že projekt selhal personálně i technicky a YD s 45 % podílem nebyla schopna prosadit rozhodnutí valné hromady.
  
  

• PČE měla na začátku roku 7 580 odběrných míst elektřiny a 7 418 plynu (dříve téměř 28 tis. odběrných míst v elektřině).
  
  
• Rok 2024: tržby 873 mil. Kč, čistý zisk 6,5 mil. Kč.
  
  
• Představa YD: prodat PČE okolo roku 2028 za 1,5 mld. Kč (optimisticky až 4 mld. Kč).
  
  
• Pangolin Software – většinově pod YD; v insolvenci. PČE poskytla úvěr 6,4 mil. Kč.
  
  
• Kokava (SK) – další energetický projekt YD; dosud nezrealizovaný a ztrátový.
  
  

1. Vytěsnění menšináře po kladení dotazů na transakce s YD – konflikt o spravedlivou cenu a toky hotovosti.
   
   
2. Prodej části zákaznického kmene PČE pod bývalým vedením – YD tvrdí „nezákonnost“, bývalí statutáři to odmítají a odvolávají se na péči řádného hospodáře.
   
   
3. Insolvence Pangolinu a spor o to, kdo nese odpovědnost – „úmyslné snížení hodnoty“ vs. „neživotaschopný projekt“.
   
   
4. Dluhopisové financování a závislost na privátních penězích – zesiluje citlivost na důvěru trhu a cenu kapitálu.
   
   
5. Rozpor mezi ambicemi a valuací – plán miliardového exitu vs. ocenění PČE při vytěsnění celkem na 46,5 mil. Kč.
   
   

• Ocenění a spravedlivé protiplnění: Výrazný rozdíl mezi interními ambicemi (miliardy) a znaleckým oceněním (desítky milionů) živí pochybnosti o férovosti transakcí.
  
  
• Transakce s propojenými osobami: Opakované zmínky o úvěrových nástrojích a skupinových tocích hotovosti vyvolávají otázky na podmínky, cenu peněz a přínos pro PČE.
  
  
• Správa a governance: Spory o usnášeníschopnost valných hromad, obvinění z „blokování“ a „šikany“ zhoršují transparentnost a důvěru.
  
  

• Kontinuita dodávek: Firma deklaruje stabilitu, plnění zákonných norem i pozitivní saldo klientů. Přesto spor o klientské portfolio a skupinové financování může v extrémech znamenat vyšší provozní tlak.
  
  
• Cenové a smluvní změny: Napjatá situace může vést k úpravám obchodních podmínek či cenové politiky.
  
  
• Servis a podpora: Insolvence spřízněného dodavatele technologií (Pangolin) může krátkodobě ovlivnit IT/monitoring a podpůrné procesy.
  
  

• Likvidita a refinancování: V prostředí sporů a insolvence části ekosystému roste cena kapitálu a refinanční riziko.
  
  
• Valuační nejistota: Rozpor mezi deklarovaným plánem exitu a aktuálními čísly zvyšuje riziko přecenění.
  
  
• Reputační a právní riziko: Probíhající a hrozící soudní spory (portfolio, transakce) mohou prodlužovat nejistotu.
  
  
• Konflikt zájmů: Pokud PČE financuje spřízněné projekty (Pangolin), vzniká koncentrační a protistranové riziko.
  
  

• Zveřejnění detailů znaleckého posudku k vytěsnění a případná odborná oponentura.
  
  
• Vývoj sporů o klientské portfolio a případné zásahy regulátora.
  
  
• Refinancování skupinového dluhu a dopad na PČE (kovenanty, úrokové náklady).
  
  
• Provozní metriky PČE: saldo klientů, pohledávky po splatnosti, plnění skladovacích povinností, výsledky hospodaření.
  
  
• Osud projektu Kokava (SK) a jakékoliv další divestice nebo akvizice.
  
  

Kontroverze spojené se jménem Pavel Rydzyk (YD Capital)

• Spory o První českou energii (PČE): konflikt s menšinovým akcionářem Heativa/Intefi; vytěsnění 10% podílu za ~4,65 mil. Kč; protistranné obvinění „vysávání“ hotovosti vs. tvrzení YD o ochraně firmy a stabilizaci. Následně insolvence spřízněného Pangolin Software, kterému PČE půjčila 6,4 mil. Kč. Seznam Zprávy
  
  
• Změny vedení a boj o kontrolu nad PČE: YD prosadila výměnu managementu a dozorčí rady navzdory nesouhlasu menšiny; bývalé vedení tvrdilo, že problémy způsobilo vyschnutí podpory od akcionáře. Seznam Zprávy+1
  
  
• Dluhopisové financování a ztráty části holdingu: realitní části YD Capital vykazují ztráty a převis dluhů nad majetkem; skupina si přes dluhopisy půjčila přes 2 mld. Kč. To zvyšuje citlivost na důvěru investorů a cenu kapitálu. Seznam Zprávy+1
  
  
• Oceňování majetku a přesuny aktiv v rámci skupiny: případ pozemků v Brně-Líšni – rychlý nárůst „papírového“ ocenění (z ~22 mil. Kč na ~799 mil. Kč) a následné přesuny vlastnictví mimo hlavní část skupiny (kde vznikají dluhopisy). Kritici varují před riziky pro věřitele/investory. Seznam Zprávy+1
  
  
• Reklamní/PR texty vs. realita: mediální partnerství a komerční články líčí YD jako společensky odpovědnou a stabilní, což kontrastuje s výše uvedenými spory a ztrátami. (Jde o placené/komerční materiály – ne redakční obsah.) Aktuálně.cz - Víte, co se právě děje
  
  

Prohřešky, které si zaslouží článek, můžete hlásit na anticorruptionhotline.com nebo na protikorupcnilinka.cz.

---