Navzdory 25% meziročnímu nárůstu obratu a navrácení k provoznímu zisku ve výši 272 mil. Kč utržila Rohlik Group čistou ztrátu 824,6 mil. Kč. Emise dluhopisů v celkovém objemu 4,5 mld. Kč s ročním výnosem 6 % vyvolává mezi investory otázky o atraktivitě nabídky.
Online supermarket Rohlik.cz, vlajková loď skupiny Rohlik Group, zveřejnil ve Sbírce listin roční závěrku za období od 1. května 2023 do 30. dubna 2024. Společnost, která se zapsala do historie jako první český „jednorožec“ s hodnotou přes 1 mld. USD, v ní vykázala čistou ztrátu 824,6 mil. Kč. To představuje zhoršení proti předchozímu roku, kdy byla ztráta 348 mil. Kč.
Navzdory prohloubení ztráty rostla klíčová čísla byznysu. Čistý obrat Rohlik.cz dosáhl 12,83 mld. Kč, meziročně o 25 % více, a počet objednávek stoupl o 18 %. Hlavní hybnou silou růstu byla investice do vývoje vlastního softwaru pro řízení logistiky a do využití umělé inteligence pro prediktivní analýzu nákupního chování, jak uvedl zakladatel a ředitel Tomáš Čupr.
„Naše propozice funguje i při rychle rostoucích objemech objednávek. Investujeme tam, kde nám to dává smysl pro dlouhodobý úspěch – do infrastruktury, technologií a zákaznické zkušenosti,“ uvedl Čupr, který je podle časopisu Forbes 29. nejbohatším Čechem s majetkem odhadovaným na 14,5 mld. Kč.
Rohlik.cz také rozšířil působnost o téměř 1 000 nových obcí a spustil pátý distribuční sklad v Ostravě. Celková hodnota aktiv stoupla o 13 % na 2,2 mld. Kč ke dni 30. dubna 2024.
Na podzim loňského roku skupina prostřednictvím dceřiné firmy Rohlik.cz Finance II emitovala dluhopisy v objemu 3 mld. Kč, přičemž v únoru letošního roku byl odhad celkové emise navýšen na 4,5 mld. Kč. Dluhopisy s ročním výnosem 6 % jsou splatné na konci roku 2029. Nízká úroková sazba přitom vzbuzuje mezi investory obavy o atraktivitu této „dluhopisové“ nabídky vzhledem k rizikovému profilu rozvíjející se online platformy.
Rohlik Group, založená v roce 2014, patří mezi přední evropské služby rozvozu potravin. Kromě České republiky působí také v Maďarsku, Rakousku, Německu a Rumunsku, kde neustále rozšiřuje svou síť a technologické kapacity. Společnost i nadále čelí výzvám spojeným s dlouhodobou udržitelností obchodního modelu při vysokých investicích do růstu a inovací.
Hlavní důvody, proč skupina Rohlik Group vykázala vysokou čistou ztrátu i přes nízké náklady na úroky z dluhopisů (6 % p. a.), jsou:
Hlavní důvody, proč skupina Rohlik Group vykázala vysokou čistou ztrátu i přes nízké náklady na úroky z dluhopisů (6 % p. a.), jsou:
- Vysoké provozní investice do růstu a rozvoje
- Rozšíření doručovací sítě o ~1 000 obcí a otevření 5. distribučního skladu v Ostravě přináší významné jednorázové i průběžné náklady (výstavba, vybavení, provoz).
- Intenzivní investice do vlastního logistického softwaru a AI projektů pro predikci nákupního chování znamenají vysoké výdaje na vývoj a nábor specialistů, které se v rozvaze promítají formou mzdových nákladů a odpisů nehmotného majetku.
- Marketingové a akviziční kampaně spojené s expanzí na nové trhy (Maďarsko, Rakousko, Německo, Rumunsko) dále navyšují náklady na získání a udržení zákazníků.
- Rozšíření doručovací sítě o ~1 000 obcí a otevření 5. distribučního skladu v Ostravě přináší významné jednorázové i průběžné náklady (výstavba, vybavení, provoz).
- Nízké provozní marže v online rozvozu potravin
- Segment rozvozu potravin je historicky charakterizován úzkými maržemi: náklady na logistiku „poslední míle“, skladování chlazeného zboží a zajištění čerstvosti výrazně zatěžují hrubou marži.
- Ačkoli provozní zisk (EBIT) Rohlik.cz dosáhl +272 mil. Kč (oproti ztrátě –228 mil. Kč před rokem), hrubý zisk stále pokrývá jen část fixních a investičních nákladů, takže udržitelná ziskovost vyžaduje další rozšíření objemu objednávek a další optimalizaci logistiky. P
- Segment rozvozu potravin je historicky charakterizován úzkými maržemi: náklady na logistiku „poslední míle“, skladování chlazeného zboží a zajištění čerstvosti výrazně zatěžují hrubou marži.
- Odpisy a amortizace pořízení nových aktiv
- Nové sklady, technologie, vozidla a licencovaný software se dle IFRS odepisují či amortizují, což vytváří značné nehotovostní náklady odpovídající rozsahu investic. Tyto odpisy výrazně snižují čistý výsledek hospodaření, přestože neovlivňují hotovostní toky.
- Nové sklady, technologie, vozidla a licencovaný software se dle IFRS odepisují či amortizují, což vytváří značné nehotovostní náklady odpovídající rozsahu investic. Tyto odpisy výrazně snižují čistý výsledek hospodaření, přestože neovlivňují hotovostní toky.
- Jednorázové a nehotovostní položky
- Může jít o odpisy goodwillu, jednorázové náklady na restrukturalizaci nebo rezervy (např. na zajištění provozu či případné reklamace). Tyto položky často nafouknou ztrátu v jednom účetním období, aniž by šlo o dlouhodobý trend v cash-flow.
- Může jít o odpisy goodwillu, jednorázové náklady na restrukturalizaci nebo rezervy (např. na zajištění provozu či případné reklamace). Tyto položky často nafouknou ztrátu v jednom účetním období, aniž by šlo o dlouhodobý trend v cash-flow.
- Nízké úrokové náklady jako marginální položka
Prohřešky, které si zaslouží článek, můžete hlásit na anticorruptionhotline.com nebo na protikorupcnilinka.cz.
