Asociace držitelů dluhopisů zve všechny držitele dluhopisů 3M FUND MSI a.s. / 3M FUND MSI SICAV a.s. k bezplatné registraci do klientské části ADD ČR. Registrovaní investoři mohou sledovat průběžné informace o emitentovi, ratingové vyhodnocení a systém včasného varování před riziky spojenými s výplatou výnosů nebo splacením jistiny.
Dluhopisy 3M FUND MSI a.s. / 3M FUND MSI SICAV a.s. | Recenze, zkušenosti a analýza rizik
Společnost dnes vystupuje pod obchodní firmou 3M FUND MSI SICAV a.s., IČO 107 20 855. Ve výroční zprávě je uvedeno, že do 12. 1. 2022 působila pod názvem 3M FUND MSI a.s. a od 1. 1. 2022 je fondem kvalifikovaných investorů. Společnost má sídlo v Praze a její činnost je spojena především s investicemi do rezidenčních a komerčních nemovitostních projektů v České republice.
Výzva pro držitele dluhopisů
Asociace držitelů dluhopisů si dovoluje pozvat všechny držitele dluhopisů společnosti 3M FUND MSI SICAV a.s. k bezplatné registraci do klientské části ADD ČR.
Cílem registrace je umožnit investorům průběžně sledovat dostupné informace o emitentovi, stavu dluhopisů, ratingovém vyhodnocení a případných varovných signálech. Klientské prostředí ADD ČR uvádí službu Dluhopisový alarm, tedy včasná e-mailová upozornění na první problémy emitenta, varovné signály a rizika pro výplatu výnosů nebo splacení jistiny.
Veřejný portál Asociace držitelů dluhopisů se prezentuje jako nezávislá platforma pro ochranu práv držitelů dluhopisů, transparentnost dluhopisového trhu a koordinovaný postup investorů.
Základní informace o dluhopisech 3M FUND MSI
Dluhopis 3MFUND MSI 5,70/26 je veden s ISIN CZ0003533069. Podle údajů Burzy cenných papírů Praha je emitentem 3M FUND MSI SICAV a.s., dluhopis je obchodován na regulovaném trhu, objem emise činí 1 000 000 000 Kč, nominální hodnota jednoho dluhopisu je 10 000 Kč, kupon je fixní 5,70 % a datum splatnosti je 21. 7. 2026.
J&T Banka u tohoto dluhopisu rovněž uvádí pevnou úrokovou sazbu 5,70 % p. a., roční výplatu úroku, nominální hodnotu jednoho dluhopisu 10 000 Kč, předpokládaný objem emise 1 mld. Kč s možností navýšení a obchodování na Burze cenných papírů Praha.
Analýza poslední zveřejněné výroční zprávy
Je důležité uvést, že investoři obvykle nepracují s daňovým přiznáním emitenta, ale s účetní závěrkou, výroční finanční zprávou a zprávou auditora. U společnosti 3M FUND MSI SICAV a.s. je k dispozici výroční finanční zpráva za rok 2024, která byla sestavena podle IFRS ve znění přijatém Evropskou unií.
K 31. 12. 2024 vykázala investiční část fondu aktiva přiřaditelná držitelům vyplatitelných investičních akcií ve výši 1,886 mld. Kč, zatímco k 31. 12. 2023 šlo o 1,450 mld. Kč. Největší část aktiv tvořily majetkové účasti v reálné hodnotě ve výši 1,0525 mld. Kč a poskytnuté zápůjčky v reálné hodnotě ve výši 827,194 mil. Kč. Peněžní prostředky činily pouze 4,445 mil. Kč.
Na straně závazků vykazovala společnost emitované dluhopisy ve výši 1,005455 mld. Kč a přijaté úvěry ve výši 250,222 mil. Kč. Celkové závazky bez čistých aktiv přiřaditelných držitelům investičních akcií činily 1,256337 mld. Kč. Čistá aktiva připadající držitelům investičních akcií dosáhla 629,879 mil. Kč, což je výrazně více než 217,443 mil. Kč v roce 2023.
Výsledek hospodaření za rok 2024 byl kladný. Fond vykázal zisk po zdanění, respektive změnu čistých aktiv přiřaditelných držitelům investičních akcií, ve výši 412,436 mil. Kč, zatímco za rok 2023 vykázal ztrátu 156,931 mil. Kč. Tento výsledek byl však zásadně ovlivněn přeceněním: zisk z přecenění finančních aktiv činil 522,595 mil. Kč a ztráta z přecenění finančních závazků činila 105,337 mil. Kč.
Co by měli držitelé dluhopisů sledovat
Prvním klíčovým bodem je splatnost dluhopisů v roce 2026. Dluhopis 3MFUND MSI 5,70/26 má podle burzy splatnost 21. 7. 2026, což znamená, že pro investory je důležité sledovat zejména likviditu, refinancování, prodeje projektů a schopnost emitenta připravit dostatek hotovosti ke splacení jistiny.
Druhým bodem je nízký objem hotovosti ve vztahu k dluhopisům. Na konci roku 2024 fond vykázal peněžní prostředky v investiční části pouze 4,445 mil. Kč, zatímco emitované dluhopisy činily více než 1 mld. Kč. To samo o sobě neznamená neschopnost splácet, ale ukazuje, že hlavní hodnota fondu není v hotovosti, nýbrž v majetkových účastech, zápůjčkách a budoucí realizaci projektů.
Třetím bodem je závislost na ocenění nemovitostních projektů a dceřiných společností. Auditor označil stanovení reálné hodnoty majetkových účastí za hlavní záležitost auditu. Ve zprávě výslovně uvádí riziko potenciálně nesprávného ocenění, zejména možného nadhodnocení majetkových účastí v účetní závěrce.
Čtvrtým bodem jsou peněžní toky a placené úroky. Ve výkazu peněžních toků za rok 2024 jsou uvedeny čisté peníze z provozní činnosti fondu 85,449 mil. Kč, ale zároveň placené úroky 82,003 mil. Kč. To ukazuje, že obsluha financování představuje významnou položku, kterou by měli držitelé dluhopisů sledovat i v dalších obdobích.
Dluhopisy 3M FUND MSI a.s. / 3M FUND MSI SICAV a.s. nejsou podle zveřejněných údajů běžným provozním dluhem firmy s jednoduchým cash-flow modelem. Jde o financování fondu, který investuje prostředky do nemovitostních projektů, majetkových účastí a zápůjček dceřiným společnostem.
Pozitivním faktorem je růst čistých aktiv a kladný výsledek za rok 2024. Rizikovým faktorem je naopak skutečnost, že velká část hodnoty stojí na reálném ocenění projektů, zatímco hotovost na konci roku 2024 byla nízká ve vztahu k objemu dluhopisů. Pro držitele dluhopisů je proto zásadní sledovat zejména vývoj projektů, skutečné prodeje aktiv, splácení zápůjček, refinancování a přípravu na splatnost dluhopisů v červenci 2026.
Asociace držitelů dluhopisů proto doporučuje držitelům dluhopisů 3M FUND MSI, aby se bezplatně registrovali do klientské části ADD ČR a využili systém včasného varování. Registrovaní držitelé mohou získat podrobnější informace v klientské části; méně podrobné informace jsou podle dostupnosti zveřejňovány také na veřejném portálu Asociace držitelů dluhopisů.
Prohřešky, které si zaslouží článek, můžete hlásit na anticorruptionhotline.com nebo na protikorupcnilinka.cz.
