Zlato v pátek mírně zlevňovalo a za celý týden směřovalo k poklesu o více než 2 %. Investoři zohledňují riziko, že dražší energie znovu přiživí inflaci a americká centrální banka Fed bude muset ponechat úrokové sazby výše, případně je dále zvýšit. Pro trh s drahými kovy je nepříznivý také růst výnosů amerických státních dluhopisů.
Kolem 20:21 východoamerického času klesla spotová cena zlata o 0,2 % na 4 267,13 dolaru za troyskou unci. Termínové kontrakty na zlato naopak přidávaly 0,1 % a obchodovaly se za 4 302,22 dolaru za unci. Stříbro ztrácelo 0,3 % na 63,64 dolaru, zatímco platina oslabila o 0,1 % na 1 753,37 dolaru. Dolarový index, který porovnává americkou měnu s košem hlavních světových měn, zůstával bez výraznější změny na hodnotě 101,3 bodu.
Hormuzský průliv drží ceny energií vysoko
Ceny ropy se po čtvrtečním výrazném růstu stabilizovaly, avšak nejistota kolem Hormuzského průlivu zůstává zásadním faktorem. Spojené státy a Írán se podle dostupných informací nadále neshodly na obnovení provozu v této strategické námořní trase, kterou prochází významná část světových dodávek energií.
Vyjednavači měli zvažovat postupnou dohodu: Teherán by průliv znovu otevřel a Washington by na oplátku zrušil blokádu přístavů. Hrozba narušení energetických toků ale nadále podporuje ceny ropy. Dražší paliva přitom mohou zpomalit pokles inflace, což zvyšuje citlivost finančních trhů na další rozhodování Fedu.
Americká centrální banka minulý týden zvýšila sazby poprvé po třech letech. Pokud by se inflační tlaky vrátily zejména kvůli energiím, mohl by trh začít počítat s dalším zpřísněním měnové politiky. Vyšší sazby obvykle znevýhodňují zlato, které na rozdíl od dluhopisů či bankovních vkladů nenese průběžný úrokový výnos.
Výnos třicetiletých dluhopisů se přiblížil 5,5 procenta
Ve čtvrtek prudce vzrostly výnosy amerických státních dluhopisů. Výnos třicetiletého dluhopisu se přiblížil 5,5 %, tedy nejvyšší úrovni za více než dvě desetiletí. Tento pohyb zdražuje financování pro domácnosti, firmy i stát a současně zvyšuje náklad příležitosti spojený s držením zlata a dalších aktiv bez pravidelného výnosu.
Analytici banky ANZ nicméně uvedli, že investiční poptávka po zlatě zatím zůstává odolná. Ani při zhoršujících se makroekonomických podmínkách podle nich nenastalo výraznější vybírání prostředků z investic do kovu. Současný pokles cen tedy dosud nevyvolal plošný ústup investorů z pozic ve zlatě.
Krátkodobý vývoj bude nadále záviset především na cenách ropy, výnosech amerických dluhopisů a očekáváních ohledně dalších kroků Fedu. Další zdražení energií by mohlo prodloužit inflační obavy, zatímco růst dluhopisových výnosů a případné posílení dolaru by na cenu zlata vytvářely další tlak.
