Malajsijský akciový trh podle analytiků vstupuje do dalšího týdne spíše opatrně. Hlavní index FTSE Bursa Malaysia KLCI po výraznějším poklesu sice nabízí zajímavější ocenění, růstový prostor ale dál omezuje silný americký dolar, vyšší úrokové sazby v USA i nejistota kolem cen ropy a vývoje na Blízkém východě.

Bursa Malaysia, provozovatel hlavního akciového trhu v Malajsii, bude podle tržních odhadů dál citlivá na zahraniční faktory. Investiční stratég společnosti IPPFA Sdn Bhd Mohd Sedek Jantan uvedl, že dražší ropa a geopolitické napětí mohou držet výše inflační očekávání. Změny ve výhledu amerických sazeb se pak dál promítají do výnosů státních dluhopisů USA, kurzu dolaru i toků kapitálu na rozvíjejících se trzích.

Právě to podle něj nahrává spíše defenzivnímu nastavení portfolií. Vyšší zájem tak mohou získávat sektory s odolnější ziskovostí a firmy navázané na domácí ekonomiku nebo na komodity. Defenzivnější charakter malajsijského trhu by navíc mohl částečně tlumit slabost, která se objevuje na technologicky orientovaných burzách v regionu, zvlášť pokud dražší ropa dál zhorší ochotu investorů podstupovat riziko.

Podobně opatrný výhled má i Rakuten Trade Sdn Bhd. Podle jeho zástupce pro akciový výzkum Thonga Pak Lenga může hlavní index příští týden zůstat v pásmu konsolidace, i když technické oživení by mohlo přijít v případě dalšího uklidnění cen ropy a poklesu výnosů amerických státních dluhopisů. Nedávná korekce podle něj stlačila valuace na atraktivnější úroveň, což může přivést zpět domácí institucionální investory i část kupců hledajících levnější velké tituly.

Proti výraznějšímu růstu ale stále stojí pokračující prodeje ze strany zahraničních investorů, pevný dolar a očekávání, že měnová politika ve Spojených státech může zůstat přísná déle. I proto analytik očekává, že se index bude pohybovat v rozmezí 1 650 až 1 680 bodů. K obnovení silnějšího růstového trendu by podle něj bylo potřeba udržitelné posunutí nad pásmo 1 675 až 1 680 bodů.

Vyšší sazby a slabší obchodní aktivita

Za týden končící pátkem vzrostly úrokové sazby v USA poprvé po více než třech letech na 3,75 až 4,0 procenta z předchozích 3,5 až 3,75 procenta. Japonská centrální banka současně v pátek zvýšila základní sazbu na 1,25 procenta, což je její nejvyšší úroveň za 31 let. Pro akciové trhy v Asii to znamená další tlak na financování i na přelévání kapitálu mezi jednotlivými třídami aktiv.

Ropa Brent, globální referenční druh ropy, se z pondělních 105,68 dolaru za barel do pátečního večera snížila o 1,93 procenta na 102,80 dolaru. Přesto zůstává na úrovních, které mohou udržovat obavy z vyšších nákladů firem i přetrvávající inflace.

Samotný index FBM KLCI na mezitýdenní bázi oslabil o 21,18 bodu na 1 665,56 bodu z předchozích 1 686,74 bodu. Širší index FBM Emas klesl o 98,48 bodu na 12 411,72 bodu a FBM Top 100 odepsal 95,27 bodu na 12 211,37 bodu. Index FBM Emas Shariah se snížil o 84,82 bodu na 12 311,99 bodu a trh menších růstových firem FBM ACE ztratil 15,63 bodu na 5 244,60 bodu. Výjimkou byl FBM Mid 70, který přidal 115,38 bodu na 17 844,02 bodu.

V sektorovém pohledu si polepšil energetický index, který vzrostl o 6,19 bodu na 820,62 bodu, a také plantážní index s růstem o 60,42 bodu na 9 496,44 bodu. Naopak index průmyslových výrobků a služeb klesl o 3,54 bodu na 185,24 bodu a index finančních služeb ztratil 209,58 bodu na 19 412,63 bodu.

Slabší nálada byla vidět i na obchodní aktivitě. Týdenní objem obchodů klesl na 15,02 miliardy kusů v hodnotě 14,18 miliardy malajsijských ringgitů, zatímco o týden dříve činil 18,97 miliardy kusů za 15,53 miliardy ringgitů. Na hlavním trhu se objem snížil na 9,38 miliardy kusů v hodnotě 12,93 miliardy ringgitů z předchozích 11,62 miliardy kusů za 13,89 miliardy ringgitů.

U warranty se obchodovaný objem zúžil na 3,61 miliardy kusů v hodnotě 498,33 milionu ringgitů z 4,40 miliardy kusů za 624,83 milionu ringgitů. Také trh ACE zaznamenal pokles na 2,02 miliardy kusů v hodnotě 748,59 milionu ringgitů, zatímco v předchozím týdnu šlo o 2,93 miliardy kusů za jednu miliardu ringgitů. Pro investory i firmy tak zůstává klíčové, zda se v příštích dnech zlepší zahraniční sentiment a stabilizují výnosy i komoditní ceny.