Na americké burze Nasdaq začal obchodovat nový burzovně obchodovaný fond Defiance Global Foundries ETF s tickerem AIFR. Podle svého správce, společnosti Defiance ETFs z Miami, jde o první ETF kotovaný v USA, který je zaměřený výhradně na polovodičové slévárny, tedy firmy vyrábějící čipy navržené jinými podniky. Produkt cílí na segment, který se podle emitenta stal klíčovým omezením dalšího rozšiřování infrastruktury pro umělou inteligenci.
Nový fond míří na výrobní část polovodičového řetězce, nikoli na firmy, které čipy navrhují. Právě slévárny dnes zajišťují produkci pokročilých akcelerátorů pro AI, ale také napájecích, analogových a vestavěných čipů používaných v serverech, automobilech a dalších zařízeních. Defiance staví svou investiční tezi na tom, že poptávka po AI se rozšířila z grafických procesorů také do zakázkových akcelerátorů, síťových čipů a souvisejících součástek, což zvyšuje tlak na dostupnou výrobní kapacitu.
Podle údajů společnosti TrendForce připadalo v prvním čtvrtletí roku 2026 zhruba 72 procent globálních tržeb polovodičových sléváren na Taiwan Semiconductor Manufacturing Company. Jde o tchajwanský koncern TSMC, který dominuje trhu zakázkové výroby nejpokročilejších čipů. Celkem deset největších světových sléváren podle zveřejněných dat utržilo v roce 2025 rekordních 169,5 miliardy dolarů a rekord padl znovu i v prvním čtvrtletí letošního roku. Zároveň se v odvětví objevují signály zdražování waferů, tedy křemíkových destiček, na druhou polovinu roku 2026.
Pro investory je důležité, že fond nesází na celý polovodičový sektor, ale na jeho úzkou část. AIFR sleduje index MarketVector Global Foundries Index, který vybírá veřejně obchodované společnosti s hlavním zaměřením na služby polovodičových sléváren a související činnosti. Do indexu se dostanou firmy, které z těchto aktivit získávají alespoň polovinu tržeb, případně z nich mají roční výnos nejméně 2 miliardy dolarů. Tato druhá podmínka umožňuje zařadit i větší diverzifikované podniky, pokud má jejich slévárenský byznys ekonomicky významnou váhu.
Index zahrnuje deset největších způsobilých firem podle tržní kapitalizace volně obchodovaných akcií. Vedle čistě specializovaných výrobců čipů pro třetí strany tak může obsahovat i širší polovodičové skupiny s významnou výrobní divizí. Ke dni 28. srpna 2026 měl index deset složek s expozicí vůči firmám z Tchaj-wanu, Jižní Koreje, Spojených států, Izraele a Hongkongu. Výpočet indexu probíhá v amerických dolarech, jeho vlastníkem a administrátorem je německý poskytovatel indexů MarketVector Indexes GmbH a výpočty zajišťuje Solactive AG.
Samotný fond má nákladovost 0,71 procenta ročně. Za běžných okolností má nejméně 80 procent čistých aktiv investovat do nástrojů navázaných na složky indexu, a to přímo do akcií, depozitních certifikátů nebo derivátů, například swapů či burzovně obchodovaných opcí. Vedle toho si ponechává možnost vložit až 15 procent majetku do neveřejně obchodovaných společností působících v oblasti polovodičových sléváren. To sice rozšiřuje investiční prostor, zároveň to ale zvyšuje nároky na ocenění i likviditu portfolia.
Uvedení AIFR na trh je dalším signálem, jak silně se kapitál na americkém trhu přesouvá k užším segmentům spojeným s umělou inteligencí. Zatímco v předchozích letech investoři hlavně oceňovali návrháře čipů, nový fond stojí na předpokladu, že vyšší vyjednávací síla a napjaté kapacity se nyní přesouvají k výrobcům. Právě to může podporovat jejich tržby i ceny zakázek, ale zároveň zůstává tento segment citlivý na cykličnost polovodičového průmyslu, vysoké kapitálové výdaje a výrazné výkyvy poptávky.
Z pohledu rizika jde o koncentrovanou sázku. Fond je navázán na omezený počet emitentů a celý jeho profil je úzce spojen s informačními technologiemi a globálním polovodičovým trhem. Výkonnost tak může výrazně ovlivnit nejen vývoj cen akcií několika velkých výrobců, ale i kurzové pohyby, geopolitické napětí v Asii, obchodní omezení nebo případné oslabení investic do datových center a AI infrastruktury. Pro trh je však start AIFR důležitý hlavně tím, že z polovodičových sléváren dělá samostatně obchodovatelnou investiční kategorii.
