Akcie čínské skupiny Alibaba v Hongkongu v pondělí prudce oslabily poté, co firma stanovila podmínky emise nových akcií v objemu 80 miliard hongkongských dolarů, tedy zhruba 10,2 miliardy amerických dolarů. Veškerý čistý výnos chce podnik využít na další rozvoj umělé inteligence a související infrastruktury, což ale současně zesiluje tlak na krátkodobou ziskovost.
Technologická společnost prodá 710 milionů nových akcií neamerickým investorům za 112,70 hongkongského dolaru za kus. To je méně než páteční závěrečná cena 123 HKD na hongkongské burze. Právě diskont vůči předchozímu kurzu byl jedním z důvodů, proč akcie během obchodování ztrácely až 10 procent. Později se propad zmírnil a titul se pohyboval asi 8,4 procenta pod předchozím závěrem, na úrovni emisní ceny.
Pro investory jde o další signál, že Alibaba upřednostňuje financování dlouhodobého růstu před okamžitým zlepšením výsledků. Oznámení přišlo jen několik dní po zveřejnění hospodaření za červnové čtvrtletí, v němž firmě meziročně klesl zisk o 75 procent. Výsledky zatížily právě vysoké výdaje spojené s budováním AI kapacit. Kapitálové výdaje společnosti v tomto období vzrostly o 75 procent na 67,7 miliardy jüanů.
Alibaba už dříve uvedla, že chce z umělé inteligence udělat jeden z hlavních motorů budoucího růstu. Loni proto oznámila plán investovat během tří let nejméně 380 miliard jüanů do cloud computingu a AI infrastruktury. Cloudová divize je pro tuto strategii klíčová, protože právě přes ni může firma spojit vlastní výpočetní kapacity, infrastrukturu i AI modely do jednoho obchodního ekosystému.
Nová emise akcií ale zároveň znamená rozředění podílů stávajících akcionářů, což bývá pro trh citlivé zejména tehdy, když firma současně čelí poklesu zisku. Reakce investorů tak odráží napětí mezi očekáváním budoucího růstu a obavou, že návratnost masivních investic do AI se projeví až s odstupem.
Alibaba v tomto směru není v čínském technologickém sektoru výjimkou. Vyšší výdaje na umělou inteligenci a výpočetní infrastrukturu v posledních měsících zvyšují i další velké firmy. Tencent například ve čtvrtletí do června navýšil kapitálové výdaje mezikvartálně o 65 procent na 52,8 miliardy jüanů, když pokračoval v investicích do infrastruktury pro komerční využití svých AI modelů.
Plánovaná transakce Alibaby má být dokončena ve středu. Z pohledu trhu nejde jen o jednorázové získání kapitálu, ale o potvrzení, že závod čínských technologických firem v oblasti umělé inteligence bude dál vyžadovat vysoké financování, vyšší investiční riziko i ochotu snášet slabší krátkodobé hospodářské výsledky.
