Akcie americké automobilky Tesla po zveřejnění výsledků za třetí čtvrtletí v obchodování po uzavření trhu oslabily o 3,32 % na 373,65 dolaru. Firma sice překonala očekávání analytiků u tržeb i upraveného zisku, investoři však zpochybnili především způsob, jakým vedení prezentovalo využívání systému Full Self-Driving (FSD), tedy pokročilých asistenčních funkcí řízení nabízených formou předplatného.

Akcie Tesly ve středu před zveřejněním výsledků uzavřely na 386,47 dolaru, což znamenalo denní růst o 3,41 %. Podle investora Garyho Blacka mohlo povýsledné oslabení částečně souviset i s výběrem zisků poté, co titul během předchozích tří obchodních seancí přidal zhruba 7 %. Vedle toho ale trh řešil, zda uváděná vysoká míra aktivace FSD skutečně vypovídá o ochotě zákazníků za službu dlouhodobě platit.

Tesla oznámila tržby 28,05 miliardy dolarů, meziročně prakticky beze změny. Analytici přitom očekávali 27,88 miliardy dolarů. Upravený zisk dosáhl 48 centů na akcii proti tržním odhadům 43 centů. Výsledek však zatížil pokles energetického byznysu, nižší průměrné prodejní ceny vozů i meziroční snížení dodávek. Samotné tržby automobilové divize klesly o 3 % na 20,56 miliardy dolarů.

Black upozornil na tvrzení Tesly, podle něhož podíl zákazníků, kteří v Severní Americe získávají FSD, přesáhl 75 %. Do tohoto údaje se podle jeho výhrad mohou započítávat také lidé využívající první měsíc bezplatně. Finanční ředitel Vaibhav Taneja při konferenčním hovoru podle Blacka dostatečně neodpověděl na otázku, zda se podíl skutečně platících zákazníků pohybuje spíše mezi 30 a 40 %. Právě rozdíl mezi bezplatným vyzkoušením a placeným předplatným je pro výnosový potenciál služby podstatný.

Část analytiků naopak zdůraznila růstový prostor. Dan Ives ze společnosti Yorkville Ives uvedl, že aktivních předplatných FSD bylo 1,74 milionu, meziročně o 67 % více. Shay Boloor, hlavní tržní stratég Futurum Equities, poukázal na rekordních 260 000 nových předplatitelů ve třetím čtvrtletí. Podle jeho odhadu by tyto nové smlouvy mohly znamenat přibližně 310 milionů dolarů ročních tržeb a posunout celkový roční výnosový potenciál předplatného FSD nad 2 miliardy dolarů.

Optimističtější hodnocení se opírá také o rozvoj umělé inteligence, zahájení produkce humanoidního robota Optimus a možnou strategickou vazbu na SpaceX. Gene Munster z Deepwater Asset Management zároveň očekává, že FSD bude při výběru vozu hrát stále větší roli, byť zatím pro většinu zákazníků není rozhodujícím argumentem. Tesla míří od roku 2030 na výrobu 5 milionů vozů ročně; pro srovnání, pro rok 2026 se počítá přibližně se 2 miliony automobilů. Takový plán by podle Munstera znamenal průměrné roční tempo růstu kolem 25 % do roku 2030.