Americká společnost SpaceX ve druhém čtvrtletí výrazně omezila ztrátu a současně prudce zvýšila tržby. Hospodářské výsledky ukazují, že hlavním motorem růstu zůstává satelitní internet Starlink, zatímco firma dál nese vysoké náklady spojené s rozšiřováním infrastruktury, umělou inteligencí a vývojem rakety Starship.

Čistá ztráta společnosti klesla na 541 milionů USD, tedy zhruba 11,3 miliardy korun, zatímco před rokem ve stejném období činila jednu miliardu USD. Tržby se meziročně zvýšily o 92 procent na 7,8 miliardy USD. Výsledek tak překonal očekávání analytiků oslovených společností LSEG, kteří počítali s tržbami 6,93 miliardy USD.

Zlepšení bylo patrné i na provozní úrovni. Provozní ztráta se snížila na 143 milionů USD z loňských 970 milionů USD. Výrazně se na tom podílela divize Starlink, jejíž provozní zisk vzrostl o 97 procent. Současně se ale snížil průměrný výnos na jednoho zákazníka, protože firma vstoupila na další zahraniční trhy a nabídla cenově dostupnější tarify. To je pro investory důležitý signál: růst zákaznické báze pokračuje, ale část expanze jde zatím na úkor výnosu z jednoho předplatitele.

SpaceX zveřejnila výsledky poprvé od vstupu na burzu 12. června. Právě tato primární nabídka se podle původního textu stala největší na světě. Pozornost trhu se proto vedle samotných tržeb soustředí i na to, zda firma dokáže vedle rychlého růstu postupně zlepšovat rentabilitu a financovat mimořádně nákladné investiční plány.

Růst táhne konektivita, rozpočet zatěžují AI a Starship

Největším zdrojem příjmů zůstávají služby konektivity v čele se Starlinkem. Síť rozšiřuje počet klientů díky vypouštění nových satelitů a nabídce pro domácnosti, firmy, leteckou dopravu, námořní sektor i státní instituce. Pro podnikatelské prostředí je právě tato část byznysu klíčová, protože jde o opakované výnosy s širokým komerčním využitím.

Současně ale firma oznámila, že na infrastrukturu pro AI, projekt Starship a další expanzi Starlinku vynaložila 18,37 miliardy USD. Právě vysoké kapitálové výdaje vysvětlují, proč podnik i přes silný růst tržeb zůstává ve ztrátě. Z pohledu finanční stability bude pro další období zásadní, jak rychle se tyto investice začnou promítat do vyšších a stabilnějších výnosů.

Vedle Starlinku směřuje významná část peněz do aktivit kolem umělé inteligence. Patří sem společnost xAI, chatbot Grok, sociální síť X i rychle rozšiřovaná datová centra. Tyto aktivity už podle firmy přinášejí příjmy z poskytování výpočetního výkonu dalším společnostem, část pravidelných výnosů se ale zatím v účetnictví ještě plně neprojevila. Zároveň platí, že AI segment zůstává investičně náročný a jeho provozní ztráta se dále prohloubila.

Významnou nákladovou položkou nadále zůstává také kosmická divize. Ta zahrnuje komerční starty raket, vládní zakázky i vývoj znovupoužitelné rakety Starship. Raketa Falcon si podle dostupných údajů drží vysokou frekvenci startů, investoři ale sledují především vývoj Starship. Její případné uvedení do komerčního provozu by mohlo zlepšit ekonomiku celého ekosystému tím, že umožní vypouštění výkonnějších satelitů Starlink.

Na trhu výsledky vyvolaly smíšenou reakci. Ještě před jejich zveřejněním akcie v běžném obchodování posílily o 9,4 procenta, po oznámení čísel ale v mimoburzovním obchodování oslabily o čtyři procenta. Od červnové nabídky je cena akcií nižší o osm procent. To naznačuje, že investoři vedle tempa růstu čím dál více řeší i ocenění firmy, její pokračující ztrátovost a objem budoucích investic.

Pro SpaceX tak aktuální výsledky znamenají silný argument pro to, že její komerční model rychle roste. Zároveň ale připomínají, že firma zůstává v etapě, kdy vysoké tržby ještě automaticky neznamenají čistý zisk. Pro další vývoj bude rozhodující hlavně to, zda si Starlink udrží expanzi bez výraznějšího tlaku na výnosy a zda se drahé projekty v AI a kosmické dopravě začnou postupně proměňovat v návratnější byznys.