Rozsáhlý úspěch Demokratické strany v amerických volbách 3. listopadu přijal širší finanční trh klidně, přestože v některých odvětvích vyvolal výrazné přesuny. Index S&P 500 vzrostl následující den o 1,6 %, výnos desetiletých dluhopisů americké federální vlády mírně klesl a dolar nepatrně oslabil. Nejcitelnější ztráty postihly společnosti závislé na federálních zakázkách a na rychlé výstavbě datových center pro umělou inteligenci.

Demokraté zvítězili i v tradičně republikánských státech. Texas si poprvé po desetiletích zvolil demokratického senátora a Kansas poprvé téměř po století. V Mississippi, kde Donald Trump dříve vyhrál rozdílem 23 procentních bodů, byl při uzávěrce souboj o Senát stále těsný. Trump po vyjasnění rozsahu porážky republikánů uvedl pro The New York Times, že výsledky přijme.

Pro investory byla podstatná hlavně skutečnost, že volby nevyústily v dlouhý spor o výsledek ani ústavní krizi. Rozdělená vláda navíc ve Spojených státech často znamená omezenější prostor pro rychlé změny hospodářské politiky. Silnější dohled Kongresu by mohl ztížit další zvyšování cel, rozsáhlé zásahy do fungování veřejného sektoru nebo některé zahraničněpolitické kroky. Spory o federální rozpočet lze očekávat, demokraté však bývají méně nakloněni blokování zvýšení dluhového stropu, které by mohlo ohrozit schopnost USA splácet závazky.

Federální zakázky a datacentra pod větším tlakem

Nejistota dolehla na firmy spojené s Elonem Muskem. Tesla a SpaceX mohou čelit důkladnějšímu prověřování vládních kontraktů, přičemž jejich akcie klesly o 3 %, respektive o 4 %. Musk podle uvedených údajů vložil do podpory republikánských kandidátů téměř 500 milionů dolarů.

Pod zvýšeným dohledem mohou být také další dodavatelé federální vlády, zejména v oborech, které část demokratů kritizuje. Akcie provozovatelů soukromých věznic CoreCivic a GEO oslabily v obavách, že nový Kongres omezí rozpočet na imigrační politiku. Tlak by mohl dopadnout i na výrobce zbraní. Demokraté pravděpodobně nepodpoří Trumpův požadavek na obranné výdaje ve výši 1,5 bilionu dolarů, což zhoršilo vyhlídky společností Lockheed Martin, Northrop Grumman a RTX.

Ještě prudší reakce se týkala podniků, jejichž růst je úzce svázán s budováním datových center pro umělou inteligenci. V Georgii, Ohiu a Texasu, tedy ve třech ze čtyř států soustřeďujících polovinu plánované nové kapacity, dosud působí republikánští guvernéři. Od příštího roku však mají všechny čtyři dotčené státy vést demokraté. V Texasu, který je pro datacentra hlavní destinací, zvolená guvernérka Gina Hinojosa vedla kampaň se slibem okamžitého moratoria na jejich výstavbu.

Akcie nezávislého provozovatele datových center CoreWeave propadly o 10 %. Micron, výrobce paměťových čipů pro servery s umělou inteligencí, ztratil 7 % a Nvidia 3 %. Přibližně o desetinu klesly také akcie GE Vernova, Vistry a Vertivu. Tyto firmy těží z poptávky po elektrické infrastruktuře, kterou datacentra a zdroje energie pro ně vyžadují. Před volbami se obě strany předběžně shodly na snazším povolování velkých energetických projektů, například potrubí a větrných elektráren. Po volebním výsledku mohou demokraté při vyjednávání požadovat přísnější podmínky.

Naopak posílily obory, jež mohou profitovat z obnovení rozpočtových výdajů do zdravotnictví a čisté energie, a také velké technologické společnosti. Provozovatelé rozsáhlých cloudových platforem mohou při pomalejší výstavbě konkurenčních datacenter snížit vlastní investiční tempo a chrání si tak marže. Amazon a Microsoft zdražily o více než 6 %, Alphabet o více než 3 % a mírně posílila i Meta. Technologické firmy sice mohou očekávat náročnější slyšení v Kongresu k umělé inteligenci i svému vztahu k Trumpově administrativě, investoři však zatím oceňují příznivější výhled jejich nákladů a konkurence.