Malajsijská společnost Ranhill Utilities Bhd může v příštích letech výrazně těžit z hospodářského rozmachu ve státě Johor na jihu země. Analytici upozorňují, že kombinace vyšších cen vody, rostoucí spotřeby a plánovaných investic do infrastruktury zlepšuje výdělečný potenciál její vodárenské divize.

Podle zprávy banky Hong Leong Investment Bank Bhd se výhled hospodaření citelně zlepšil po rozhodnutí zvýšit v Johoru od srpna 2025 vodné. To je důležité především pro firmu Ranhill SAJ Sdn Bhd, která v tomto malajsijském státě provozuje vodárenskou koncesi. Vyšší tarify mají spolu s růstem odběru podpořit stabilní růst zisků a zároveň zvýšit prostor pro další investice do vodárenské sítě.

Johor v posledních letech přitahuje rozsáhlé projekty datových center a průmyslových provozů, které jsou náročné nejen na elektřinu, ale také na vodu. Právě to podle analytiků vytváří pro Ranhill SAJ dlouhodobou strukturální příležitost k růstu objemu dodávek. V přepočtu na provozní kapacitu se v Johoru připravují datová centra s příkonem 8,5 gigawattu, zatímco již fungující informačně-technologická kapacita činí 1,1 gigawattu.

Na tento trend navazuje i výhled společnosti Tenaga Nasional Bhd, což je hlavní malajsijská energetická firma. Ta už dříve uvedla, že značná část jejích nasmlouvaných závazků v rámci smluv o dodávkách elektřiny v objemu 8,35 gigawattu připadá právě na Johor, přičemž dalších 5 gigawattů by mělo následovat. Pokud se tyto projekty naplní, poroste i tlak na rozšíření vodohospodářské infrastruktury.

Analytický odhad počítá s tím, že samotná datová centra by mohla v Johoru vyžadovat zhruba 400 milionů litrů vody denně. Pro Ranhill SAJ by tak nešlo jen o jednorázový nárůst odběru, ale o dlouhodobý zdroj vyšších objemů a tím i tržeb. Další podporu má přinést pokračující industrializace a také zvláštní ekonomická zóna Johor–Singapur, která má posílit přeshraniční investice i výrobní aktivity.

Vyšší tarify i nové investice do úpraven

Vedle růstu spotřeby se do výhledu firmy promítají také plánované kapitálové výdaje. Ranhill má podle analytiků realizovat investice do úpraven vody v hodnotě 3,5 miliardy malajsijských ringgitů v rámci integrovaného vodohospodářského plánu. Ringgit je malajsijská měna a v tomto rozsahu jde o významný investiční program, který může do budoucna zvýšit jak provozní kapacitu, tak výnosový potenciál firmy.

Přesto podle Hong Leong Investment Bank trh tyto faktory zatím plně nezohledňuje. Akcie Ranhillu se podle jejího odhadu obchodují jen za 11,9násobek očekávaného zisku pro rok 2027, zatímco při srovnání s průměrným násobkem obdobných firem vychází férová hodnota na 4,20 ringgitu za akcii. Pro investory je tak klíčové, zda se očekávaný růst spotřeby vody a investiční plán skutečně promění v dlouhodobě vyšší ziskovost.

Z pohledu podnikání je hlavní zpráva z Johoru zřejmá: rychlý rozvoj datových center a průmyslu nezvyšuje jen poptávku po elektřině, ale také po základní infrastruktuře. Právě vodárenské firmy, které mají v regionu silné postavení a možnost promítnout vyšší tarify do výnosů, se tak mohou stát jedním z nejviditelnějších příjemců současného investičního boomu v jižní Malajsii.