Rusko převedlo místní aktiva švýcarského potravinářského koncernu Nestlé a tří francouzských skupin na novou správcovskou společnost. Moskva tím dál zpřísňuje tlak na podniky ze zemí, které označuje za „nepřátelské“ kvůli podpoře Ukrajiny, a znovu otevírá otázku, jak velké ztráty mohou zahraniční firmy v Rusku ještě utrpět.

Dekret podepsaný ruským prezidentem Vladimirem Putinem převedl ruské operace Nestlé, maloobchodního řetězce Auchan, bývalé sítě hobby marketů Leroy Merlin dnes vystupující pod názvem Lemana Pro a také ruské dcery francouzské logistické skupiny FM Logistic na firmu LEV Management. Opatření bylo vydáno ve čtvrtek večer.

Kreml postup obhajuje jako oprávněný zásah vůči podnikům ze států, které podporují Ukrajinu. Francie naopak vyzvala ruské úřady, aby rozhodnutí zrušily, a krok odsoudila společným prohlášením ministerstev zahraničí a hospodářství.

Podle serveru Novaja Gazeta Europe vznikla společnost LEV Management teprve na konci roku 2025 a vede ji generál ruského ministerstva vnitra. Veřejně známou podnikatelskou činnost dosud neměla. Pro investory i samotné firmy je to další signál, že převod do „dočasné správy“ může být v Rusku předstupněm nuceného prodeje nebo faktického vyvlastnění.

Roste riziko odpisů a zablokovaného kapitálu

Nestlé uvedlo, že podniká všechny nezbytné kroky k ochraně svých práv a k zajištění kontinuity provozu, zejména s ohledem na zaměstnance. Zároveň posuzuje situaci i další možnosti postupu.

Švýcarská skupina má v Rusku šest továren a zaměstnává tam přibližně 7 000 lidí. Vyrábí hlavně kávu, krmivo pro domácí zvířata, kojeneckou výživu a cukrovinky. Podle Jeana-Philippa Bertschyho ze švýcarské investiční banky Vontobel by přímý finanční dopad na celou skupinu mohl být omezený, protože Rusko se na jejích tržbách podílí jen mírně nad jedním procentem, zatímco před válkou na Ukrajině to byla zhruba dvě procenta.

Firma už dříve omezila většinu prodejů, zastavila neklíčové dovozy, reklamu i kapitálové investice a ponechala zejména základní potravinářské dodávky. Analytici makléřské společnosti Jefferies nicméně upozornili, že podobné převody majetku v minulosti často vedly k nucenému odprodeji aktivit na místním trhu. Jako příklad připomněli případy Danone a Carlsberg z roku 2023.

Podle jejich odhadu by úplný odpis ruského byznysu Nestlé, včetně peněz, které firma nemohla ze země vyvést, mohl švýcarský koncern stát asi jednu miliardu franků. Kurz akcií Nestlé na burze v Curychu po zprávě klesl o 2,6 procenta.

Problém i pro francouzský maloobchod a logistiku

Auchan i Lemana Pro kontroluje francouzská rodina Mulliezových, která vlastní také sportovní řetězec Decathlon. Ruská pobočka Auchanu uvedla, že od úřadů žádá upřesnění k Putinovu dekretu. Podrobnější vyjádření chce poskytnout až po obdržení odpovědí.

Význam ruského trhu je u Auchanu z provozního hlediska značný. Podle údajů na webu firmy má v Rusku 241 prodejen, z toho 62 hypermarketů, a zaměstnává přes 33 000 lidí. Převod pod státem určenou správu tak neznamená jen právní spor o vlastnictví, ale i zásah do každodenního řízení rozsáhlé obchodní sítě a souvisejících dodavatelských vztahů.

Součástí dekretu jsou také ruské dceřiné společnosti FM Logistic, což ukazuje, že tlak se netýká jen výrobců a maloobchodu, ale i logistiky. Právě ta je pro fungování zbožových řetězců klíčová a její narušení může dál snižovat hodnotu aktiv, která zahraniční firmy v Rusku ještě drží.

Nejnovější zásah zapadá do širšího postupu Moskvy po zavedení západních sankcí kvůli válce proti Ukrajině, která trvá už pátým rokem. Mnoho západních podniků své ruské aktivity po invazi rychle prodalo nebo je alespoň izolovalo. Těm, které zůstaly, Rusko odchod postupně ztížilo požadavkem na prezidentské schválení transakcí, případně přímým převzetím majetku. Pro zahraniční investory tak ruský trh dál představuje prostředí, kde vedle provozních omezení rychle roste i riziko ztráty kontroly nad aktivy.